周二下午。纽约。
如果你站在华尔街的街头，或者去时代广场看看那些滚动的大屏幕，你可能会产生一种错觉——最坏的时刻似乎已经过去了。
上周五，那份经过修改的七千亿TARP法案终于在国会艰难通过。
周末，从财政部长保尔森到各大投行的CEO，再到那位引发了全球口水战的LanCe Walker，纷纷发出了各种声明，强调契约精神，强调市场秩序。
而到了今天，欧洲那边似乎也偃旗息鼓了——德国财长出面拉偏架，把议程拉回了“救火”本身，德意志银行紧跟着发表了一份极其低调的技术性声明，承认了合约效力。萨科齐的“欧洲反击战”像一个被戳破的气球，悄无声息地瘪了下去。
一切看起来，都在朝着“稳定”的方向发展。
然而，在公园大道270号27层的远星资本交易大厅里，每一块闪烁着红色的屏幕，都在用冰冷的数字戳破这种错觉。
“VIX（恐慌指数）没有下。”林涛盯着面前的六块屏幕，眉头紧锁，“标普还在往下跌。大宗商品那边，铜和原油也开始明显下坠了。”
本·卡恩端着咖啡走过来，看了一眼屏幕，耸了耸肩：“散户可能觉得法案通过了，总统候选人和财政部长都出来说话了，事情就解决了。但那些管着几十上百亿真金白银的机构不会这么觉得。”
他说得没错。
在真正专业的机构投资者眼里，无论是TARP法案的通过，还是过去几天那场热闹非凡的跨国舆论战，都没有触及这场危机的核心病灶。
七千亿美元的救助计划，听起来像个天文数字。但在实际操作层面，它是通过“购买银行有毒资产”的方式来注入流动性。
问题是，这些有毒资产（比如CDO、MBS）根本无法定价。而且从根本上来讲，政府购买一个银行的毒资产，其实很让人怀疑这种救助的作用和决定。
毕竟你政府没有实际投钱入股的话，可能该倒闭的还是倒闭，但政府直接入股银行，在美国的语境下是政治大忌。
这就形成了一个荒谬的死循环：法案通过了，钱批下来了，但这笔钱却不知道该怎么花出去。
救命的钱，卡在了一条走不通的管道里。
机构投资者们迅速算清了这笔账。他们很快意识到，TARP法案在短期内根本无法解决银行资本金不足的致命问题。
于是，更加深层的恐惧开始蔓延。
…。。